El Consejo Fiscal Autónomo calificó de “preocupante” el resultado del Balance Estructural (BE) en 2024, llamando a presentar medidas adicionales de ajuste de gasto.

De acuerdo a lo informado por la Dirección de Presupuestos (Dipres), el BE alcanzó un déficit de 3,2% del PIB, lo que implica un desvío de 1,3 puntos del PIB respecto de la meta de -1,9%.

CFA y su preocupación

El Consejo dijo que hay tres razones: primero, se trata de un desvío de magnitud extraordinaria que acentúa aún más la situación de estrés fiscal actual, que el Consejo ha advertido previamente.

El desvío de la meta supera los promedios históricos de desviaciones del período 2001-2023 en años sin crisis ni eventos extraordinarios.

Segundo, dificulta la convergencia hacia un BE de equilibrio, necesario para estabilizar la deuda bruta por debajo de su nivel prudente de 45% del PIB.

Más aún, hacia un BE superavitario que permita reconstruir los ahorros fiscales en el mediano plazo, en especial del Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES).

Y tercero, porque se envía una señal desfavorable sobre el compromiso y/o la capacidad del gobierno para cumplir con las metas fiscales y puede erosionar la credibilidad en la regla fiscal.

Llamado a presentar medidas adicionales

El CFA llamó al Ministerio de Hacienda a presentar a la brevedad medidas adicionales de ajuste de gasto para 2025 y así cumplir con la meta estructural del presente año y estabilizar la deuda pública.

Además, precisó que el ajuste para 2025 anunciado por Dipres, de 0,2 puntos del PIB (US$635 millones) es insuficiente, y se requiere un ajuste adicional de un 0,5% del PIB (US$1.554 millones).

Hasta el momento, la deuda bruta del gobierno central se ha mantenido por debajo del nivel prudente de 45% del PIB.

Sin embargo, en 2024 superó la estimación inicial de Dipres de 41,1%, llegando a 42,3% del PIB, lo que implica 2,9 pp del PIB más que en 2023.

Las cifras de 2024

El incumplimiento de la meta de BE en 2024 se debe a una combinación de menores ingresos fiscales respecto de lo presupuestado y a un ajuste insuficiente del gasto público.

Los ingresos efectivos fueron inferiores en US$4.299 millones a lo proyectado en la Ley de Presupuestos inicial, debido a una menor recaudación tributaria y de ingresos por litio.

Aunque el gobierno implementó un ajuste del gasto de US$800 millones, este resultó insuficiente para cumplir la meta de BE.

Medidas de mitigación para 2025

El CFA recomendó medidas de mitigación para el corto plazo, complementarias con una agenda de mediano plazo que el Consejo ha presentado en informes anteriores y que continuará abordando.

Estas acciones abordan i) ajustes de gasto público, ii) optimización de modelos de proyección de ingresos fiscales, y iii) mejoras en la contabilidad y transparencia fiscal.

En particular, el Consejo llama a cumplir, al menos, estrictamente con la meta de BE de -1,1% del PIB en 2025 y realizar ajustes adicionales al gasto en 2025 para alcanzar dicha meta.

Además, adelantar el trabajo en la planificación e implementación de los ajustes fiscales para 2025; obtener ganancias de eficiencia permanentes del gasto que generen mayor espacio fiscal.

También evitar que el ajuste fiscal recaiga en el gasto de capital, dada su incidencia en el crecimiento económico; preparar anticipadamente un plan de ajuste del gasto público a mediano plazo.