El Ministerio de Hacienda envió un proyecto de ley que busca regular los traspasos entre tipos de fondos de pensiones de las AFP, con el fin de evitar pérdidas que se terminen reflejando en una disminución de los propios ahorros y proteger la estabilidad del mercado financiero.

La iniciativa surge en el contexto de masivas solicitudes de traspasos entre los distintos tipos de fondos de pensiones, lo cual se ha acentuado durante el año 2020, donde cada uno de estos cambios masivos ha generado flujos de operaciones cercanos a los US$5.000 millones, con el consecuente impacto en el tipo de cambio y en el precio de activos.

La iniciativa, según explica Hacienda, tiene el objetivo de evitar pérdidas que se terminen reflejando en una disminución de las propias pensiones y proteger la estabilidad del mercado financiero, por lo que será la función de la Superintendencia de Pensiones de establecer los procedimientos y plazos de las transferencias entre tipos de fondos y regular los traspasos de fondos mediante dos formas: Permitir que los afiliados puedan realizar hasta dos traspasos de fondos en un año calendario, entre cualquier tipo de fondo, o permitir solo traspasos entre fondos adyacentes, todas las veces que el afiliado lo solicite.

La cartera que dirige el ministro Ignacio Briones sostiene que de acuerdo a la experiencia comparada resumida recientemente por la OCDE muestra que cambios masivos y frecuentes en estrategias de inversión tienden a reducir la rentabilidad de los afiliados.

Asimismo, para responder a la masividad de estos cambios, los administradores de activos deben aumentar el grado de liquidez de los portafolios de inversión, reduciendo la rentabilidad asociada al portafolio total y la pensión futura del afiliado.

Finalmente, cambios frecuentes y masivos de estrategias de inversión también generan riesgos de estabilidad financiera al afectar los precios de los activos y aumentar la volatilidad, lo cual puede exacerbar el impacto negativo sobre la rentabilidad de los afiliados.

“Avanzar hacia una mejor regulación de cambios en los fondos de pensiones está en línea con las recomendaciones presentadas por el Ministerio de Hacienda, la Superintendencia de Pensiones, el Banco Central de Chile, y la Comisión para el Mercado Financiero, además de organismos internacionales como la OCDE. Esperamos llegar a acuerdo en el Congreso en esta materia, en la cual existe una visión compartida”, dijo el jefe de la billetera fiscal.

Las limitaciones no se aplicarán a la cuenta de ahorro voluntario, cotizaciones voluntarias o depósitos convenidos, ni respecto a los afiliados al momento de pensionarse, quienes solo podrán optar sin restricción por los fondos C, D y E.